Zakaj Ljubljanska borza postaja raj za lovce na dividende

Letošnja sezona dividend na Ljubljanski borzi znova dokazuje, da slovenski trg kapitala ostaja privlačna destinacija za vlagatelje, ki iščejo donose iz denarnih izplačil. Kljub zapletenemu mednarodnemu okolju domače borzne družbe še vedno ustvarjajo dovolj dobička, da pomemben del tega vračajo delničarjem.

Med podjetji, ki so objavila predloge dividend, so Krka, Zavarovalnica Triglav, Sava Re, Petrol, Telekom Slovenije, Cinkarna Celje in Luka Koper.

Med največjimi imeni na Ljubljanski borzi največ izstopa Krka, ki predlaga dividendo v višini 9,10 evra bruto na delnico, kar predstavlja 10,3 odstotka več kot lani. Krka dodatno izvaja tudi program odkupa lastnih delnic. Zavarovalnica Triglav predlaga 3,00 evra bruto na delnico, kar skupaj znaša 68,2 milijona evrov. Sava Re predlaga 2,75 evra bruto na delnico, kar pomeni 22-odstotno rast glede na lansko izplačilo. Petrol sledi z 2,50 evra bruto na delnico, medtem ko je Telekom Slovenije predlagal 4,60 evra bruto na delnico, kar predstavlja 49 odstotkov čistega dobička skupine. Cinkarna Celje ostaja pri 1,80 evra, Luka Koper pa po uspešnem letu predlaga 2,30 evra bruto na delnico, kar je več kot lani.

Diverzifikacija prihodkov

Pomembno je, da dividende ne prihajajo le iz ene panoge, temveč iz širokega nabora domačih blue-chip družb. To pomeni, da je dividendna privlačnost Ljubljanske borze razpršena po kakovostnih domačih podjetjih, kar je za vlagatelje zelo privlačno. Poleg tega SBITOP ni precenjen trg. Po trenutnih kazalnikih se giblje pri približno 13,2-kratniku dobička, kar ga postavlja ob bok hrvaškemu CROBEX-u in avstrijskemu ATX-u, medtem ko je vrednotenje nižje od italijanskega FTSE MIB-a in občutno nižje od širšega STOXX Europe 600.

Slovenija ostaja konkurenčna tudi z vidika dividendne donosnosti, ki pri SBITOP znaša okoli štiri odstotke. To presega hrvaški trg in širši evropski indeks, obenem pa ostaja primerljivo z nekaterimi večjimi regionalnimi trgi. V okolju, kjer so številni večji evropski trgi bolj odvisni od rasti vrednotenj kot od stabilnih dividendnih izplačil, je to pomembna prednost.

Priložnosti za vlagatelje

Letos rast SBITOP ni videti kot zgodba ene same delnice. Donosi so razpršeni precej široko po indeksu. Telekom Slovenije je med vidnejšimi zmagovalci, močno so pridobili tudi Sava Re, Luka Koper, Salus, NLB in Krka, pozitivni pa ostajajo tudi Triglav, Petrol in Cinkarna Celje. To pomeni, da slovenski trg letos ne živi le od enega imena, ampak od širšega jedra podjetij iz bančništva, farmacije, zavarovalništva, energetike, logistike, telekomunikacij in industrije.

Res je, da je SBITOP po sestavi še vedno razmeroma koncentriran, saj imajo največjo utež Krka, NLB in Petrol. Vendar tudi znotraj takšne strukture letošnja slika kaže razmeroma zdravo širino trga. Za vlagatelje je to pomembno, ker pomeni, da dividendna in tečajna zgodba nista omejeni zgolj na eno družbo ali en sektor.

Večina omenjenih številk glede dividend je za zdaj še v obliki predlogov uprav in nadzornih svetov, dokončno besedo bodo imele skupščine delničarjev. Kljub temu pa je smer že zdaj očitna. Slovenski trg kapitala tudi letos sporoča, da zna biti za potrpežljive vlagatelje zanimiv ne le zaradi rasti tečajev, temveč predvsem zaradi kulture izplačevanja dividend. Prav to ostaja ena njegovih najbolj prepoznavnih prednosti.

Spletno uredništvo Naša Ljubljana